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2024年香港股市扭转4年连跌，累计飞腾近18%。香港投资内行、鸿鹄财富处罚行政总裁兼首席投资总监陆庭龙认为，现时认为商场牛市已至还为先锋早，投资者恭候内地利好策略进一步落地。从外围宏不雅环境来看，本年商场仍濒临诸多省略情趣，举例好意思国策略走向、地缘政事风险。他示意，好意思国通胀可能昂首开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，好意思国股市在一季度也可能濒临深度调遣。

第一财经：香港商场在旧年全年累计飞腾接近18%，扭转了往日4个年初的跌势。咱们现时究竟该怎样给旧年的飞腾来定性，它是不是一个恒久牛市的开头？

陆庭龙： 旧年9月底， A股跟港股的反弹，我不错用4个字来描述，出乎预感。你莫得思到它就来了，并且它的反应比拟猛。关联词过了黄金周之后，商场的氛围立时又冷却下来，在2025年可能咱们如故不竭这个情况，等于咱们在等组合拳。组合拳内部有两个部分，一个等于货币策略，中国东说念主民银行降准降利率的处所，是不会改动的，并且你看2024年内地所有这个词财富神色里，轶群出众的等于债券，因为投资者预期会把利息降下来。反不雅股票升升跌跌，它如故没走出这个环境，是以你说这牛市我以为如故太早。

第一财经：您以为本年港股是飞腾的概率更大，如故下降的概率更大？

陆庭龙： 旧年出乎预感这个反弹，我以为有几方面比拟好，一方面恒生指数还是在15000到16000点，还是差未几泰半年的技能，它如故停在这个水平。其后9月底这个反弹又把它拉到最高接近23000点。我以为19000-20000点这个区间，应该是恒生指数一个比拟可守的底。

那么在这个基础之上，有几方面，一等于咱们翌日1到2个月不错看到内地的财政策略能落地，对商场来讲是好的，那么就不错把这个指数可能会推高少量，是以我如故比拟审慎乐不雅，等于本年内地A股跟香港恒生指数应该是往上的契机大少量，冲破旧年创下的23000点，我以为如故有可能的。

第一财经：那么具体到投资上来看的话，您以为港股哪个板块的飞腾的契机最大？

陆庭龙：内地来讲，我以为奢华层面可能它不错作念的空间比拟多，财政策略补贴的一些行业，比如说电动车，家电或者一些商品，可能更新替换，我以为比拟容易作念，生效技能也比拟短，是以这个板块可能是短期跑出的契机比拟多。

另外等于把持的行业，包括一些资源类的。你看本年的情况，俄乌跟中东样式概况莫得转差，关联词咱们还不知说念它到底会不会在特朗普本年1月底作念好意思国总统之后，带来什么影响或者变化，商场如故有不雅望的气魄，是以这个会带来风险。那么对商品来讲，价钱可能比拟波动，波动的情况之下，它往上升的空间比拟多。

第一财经：有莫得一些具体选股上的淡漠？

陆庭龙： 内地或者香港可能齐是选一些资源类的，我以为石油股，或者是电讯行业，也比拟巩固，在中恒久如故有比拟好的股息酬谢，还有它抗跌能力比拟好。短期诚然等于指数因素股里比拟重头的那些，举例奢华板块，还有指数里的大型股。

第一财经： 从大类财富竖立上来说，股票如故一个您比拟看好的大类财富，另外其他大类财富您有比拟看好的吗？

陆庭龙： 因为在大家宏不雅的情况来看，好意思国还是处于一个减息的周期，那么咱们中国其实亦然作念了很长一段技能，中国东说念主民银行的货币策略还是极端明确，是以慑服翌日如故有降利息的空间。在利率往下调的情况之下，可能最初金融财富等于股票。

关联词我以为好意思元债券就不要商酌了。因为好意思国好意思联储，一直以来它的气魄跟商场齐有个差距，等于从2022年3月份它调高利率，到旧年9月份它镌汰利率，所有这个词这个词加利率跟降利率的周期里，商场推测它加得比拟少，关联词它加得好多，商场推测它降利率也会降得好多，关联词它降得很少。是以商场还是把所有这个词这些货币策略利好的因素响应出来。是以我以为好意思元债券基本上它不成能在债券的价钱飞腾当中给你带来投资酬谢，它只能以动作一个入款的替代品。

那么在这个情况之下，你只能以投短期的，短期等于两年以下的，5年7年10年的债券波动比拟大。特朗普上场之后，他现时所提倡的所有这个词策略，包括减税、把犯警劳工散伙出好意思国，齐会加多好意思国财政赤字，那么对通胀来讲就不是一个好苗头。是以强利率应该是响应不巩固的因素，是以从旧年9月到年底，好意思联储降利率，10年期债券利率也曾最低到3.6%，关联词他流畅作念了三次降息之后，现时好意思国十年期利率4.6%，加了1个百分点，这短长常招架常的。

第一财经：是以咱们在本年会不会看到，好意思联储它又是比商场预期更慢地降息，会不会现款如故一个比拟好的投资品？

陆庭龙： 它慑服是莫得商场预期那么宽松或者降得那么多，因为特朗普的策略带来的省略情趣比拟多，是以会比拟严慎少量。尤其是尽管现时好意思国的通胀还是处于一个往日三年以来比拟低的水平，关联词它跟2008年金融海啸之后的超低水平，零利率零通胀是不成同等看待。是以现时不成能由其时的环境去预判，今天它能把利率降得很低。我以为商场利率只好0.5%的空间不错调遣。

捏有现款我以为如故在第一季度比拟好，淌若果然有调遣到来，不错去挑一些刚才我说的一些比拟要紧的板块去投资。第二等于不错作念一些商品类的ETF，黄金石油的ETF。在契机出现之前，商场如故处于一个比拟波动的情况，尤其是好意思国股票。好意思国股票尽管咱们以为诱骗了大家好多资金，也飞腾了比拟长技能，关联词它莫得要紧的调遣。特朗普上台后，可能带来一个诱因，让商场欺诈策略的省略情趣，作念比拟深度的调遣。你不知说念它到底会调遣若干，是以我以为如故第一季度捏有多少量现款会比拟好。

著述作家

航宇

莫子昊

朱斌

关系视频 00'29'' 审慎乐不雅！港股飞腾概率大于下降，警惕外围风险｜大行说

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