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证券时报记者 王军

股价涨得欢，发债也不休。

近期，互联网平台公司股票备受资金深爱。腾讯控股9月18日的股价一度攀升至664.50港元，创2021年3月以来新高，距离历史最高价近在目下，阿里巴巴、百度集团等互联网企业的股价也接连攀升，创下阶段新高。

老本热捧的背后，是互联网大厂在AI界限的投资继续加大。与此同期，本年9月以来，腾讯控股、百度集团、阿里巴巴等互联网企业纷纷加大债券融资力度，加码AI投资布局。

受访东说念主士合计，精深互联网企业在现款填塞的情况下却进行债券融资，背后既是优化债务结构，锁定低利率的政策布局，亦然加码AI基础当作进入，为永远业务发展储备弹药的垂死举措。

互联网大厂掀发债上涨

9月17日，腾讯控股发布公告称，公司已与承办东说念主就凭据规画刊行本金总和东说念主民币90亿元的单据签订认购条约，单据预期将于9月23日刊行。

其中，腾讯控股这次规画刊行金额20亿元5年期单据年利率为2.10%；刊行金额60亿元10年期单据年利率为2.50%；刊行金额10亿元的30年期单据年利率为3.10%。

这是腾讯控股自2021年4月以来初次刊行债券。这次债券刊行后，公司未偿还债券总和将加多至190.1亿好意思元。

无专有偶，9月8日，百度集团告示规画于好意思国境外以离岸往还景观，刊行以东说念主民币计值的优先无担保单据。单据刊行所得款项净额将用作一般公司用途，包括偿还些许现存债务、支付利息等。据悉，这次百度集团通过刊行点心债募资44亿元东说念主民币。

而在本年3月，百度也刊行了100亿元的离岸东说念主民币债券，包括5年期债券和10年期债券。此外，百度集团还同期刊行了20亿好意思元零息可交换债券，用于偿还现存债务、支付利息及一般公司用途。

阿里巴巴本年以来也屡次刊行退回券。9月10日，阿里巴巴公告，规画刊行一笔本金总和约32亿好意思元的零息可弯曲优先单据，该单据将于2032年9月15日到期，为无担保的优先债务。而在本年7月，阿里巴巴告示完成120.23亿港元零息可交换债券刊行。

锁定低息资金

腾讯控股等互联网企业本人现款流比拟充沛，本年以来平时通过发债融资，激发市集估量。

Wind数据流露，从腾讯控股现在债务情况来看，公司有一笔10亿好意思元的债券将于2026年1月到期，另一笔5亿好意思元的单据将于2026年4月到期。为此，有市集分析东说念主士合计，这次腾讯控股发新债可能是为了到期债务提供再融资。

不外，以腾讯控股当下充沛的现款流来看，公司足以隐秘到期债务，到期兑付毫无压力。

对此，债券行业资深分析东说念主士向证券时报记者暗示，以东说念主民币计价的点心债融资成本低，流动性好，为刊行方提供了融资便利。

面前债券市集利率处于历史低位，该债券行业资深分析东说念主士暗示，互联网企业借助低利率周期，积极刊行债券，不错锁定较低的资金成本。此外，刊行点心债还不错置换部分高成本的好意思元债，镌汰融资成本。

工信部信息通讯经济大家委员会委员盘和林在接管证券时报记者采访时也指出，现阶段香港融资市集流动性比拟好，互联网企业刊行点心债的公正主若是利率低，刊行得手率高，且刊行门槛也比拟低。关于企业来说，在不错职守的情况下，刊行债券的成本要比股票融资更低，有优化资产结构、镌汰财务成本的作用。

从国际素质看，低利率时分积极发债，锁定低成本资金，是外洋企业的常见作念法。Wind数据流露，2015年—2017年好意思国低利率时分、2020年—2021年好意思国疫情时间，苹果公司曾平时刊行永远债券来锁定低息资金，从而进步本人的资金运营后果。

加码AI布局

在刚刚当年的财报季中，国内互联网大厂的推崇齐在不同进度上流露出，AI正在加快与业务交融且“开动为业务赢利”。

互联网企业积极发债亦然为永远AI进入提供更填塞的资金保险。彭博行业谈判的一份敷陈流露，2025年，阿里巴巴、腾讯、百度、京东等中国主要互联网企业的老本支拨总和展望将达到320亿好意思元，较2023年的130亿好意思元增长逾一倍。

阿里巴巴此前的公告称，公司规画刊行一笔本金总和约32亿好意思元的零息可弯曲优先单据，召募资金净额的用途约80%将用于加强云基础当作，包括扩建数据中心、时间升级和优化管事；剩余约20%将用于复古国际交易业务的推广，通过政策性投资来适当其在大众市集的地位并进步运营后果。

排排网金钱谈判员隋东向证券时报记者暗示，陪伴互联网企业加大对AI等前沿界限的进入，资金需求繁盛，发债正成为其拓展融资渠说念的垂死采选。低成本融资为企业的永远政策布局提供了填塞的“粮草”，进一步适当公司的中枢竞争力。

上述债券行业资深分析东说念主士也暗示，互联网企业AI政策进入较大，为了保抓市集资金储备不低于长年平均水平体育游戏app平台，公司如实有必要发债补充资金。